Учтено ли слияние Ethereum 2.0?

Слияние Ethereum, несомненно, является самым ожидаемым событием в криптовалютной индустрии в 2022 году. Запланированное на сентябрь ожидание также вызвало значительный рост цены ETH, которая выросла примерно на 100%. 90% с дна в июне.

Многие считают, что это увеличение в значительной степени связано с слиянием, а некоторые предполагают, что это событие уже учтено в цене. Но так ли это на самом деле? Чтобы разобраться в этом, есть еще несколько вопросов, на которые нужно ответить.

Что означает “в цене”?

В мире торговли криптовалютой на цену актива влияет множество факторов. Крупные обновления протокола, несомненно, могут стать катализатором, пусть положительным или отрицательным.

Например, существует очень известная и популярная теория о том, что рынок криптовалют движется циклично — бычьим и медвежьим. Бычьи циклы — это когда цены растут, и общество пришло к какому-то выводу, что халвинг Биткойна является положительным триггером. Почему халвинг?

Что ж, Биткойн — крупнейшая криптовалюта по общей рыночной капитализации. На момент написания этой статьи она составляет почти 40% всего рынка, и обычно, когда цена движется, остальные криптовалюты тоже.

Сокращение биткойнов вдвое, возможно, является одним из самых важных событий в его цикле разработки, поскольку оно вдвое сокращает количество майнеров BTC в качестве награды за добавление новых блоков в сеть. По сути, это создает так называемый шок предложения, когда BTC просто не хватает для удовлетворения существующего спроса, и, следовательно, вызывает положительную корректировку цены.

Имея это в виду, «цена в» халвинге Биткойна будет означать, что рынок должен был отреагировать на событие до того, как оно произойдет, и, следовательно, цена должна была соответствующим образом скорректироваться. Обычно этого не происходит, так как цена имеет тенденцию к росту. после факт.

Это дает нам основное определение фразы «цена включена». Это просто означает, что будущее событие уже было отражено участниками рынка, и поэтому цена корректируется соответствующим образом.

Влияние слияния на рынок

Теперь, чтобы определить, может ли слияние быть учтено в цене, также важно понять, каким теоретически может быть его влияние на рынок.

Для тех, кто не знает, слияние — это сленговый термин, используемый для описания перехода Ethereum от алгоритма консенсуса Proof-of-Work к алгоритму, управляемому Proof-of-Stake. Помимо технических и управленческих последствий, это также оказывает прямое влияние на токеномику ETH.

На момент написания этой статьи Ethereum по-прежнему управляется PoW, а это означает, что есть майнеры, которые получают вознаграждение за добавление блоков в сеть и проверку транзакций. В соответствии эфириум.орг, текущая эмиссия ETH:

• Около 13 000 ETH в день на вознаграждение за майнинг
• Около 1600 ETH в день на вознаграждения за ставки.

Когда произойдет слияние, останется только 1600 ETH в день для вознаграждения за ставку. Это снижает общую эмиссию ETH на целых 90%.

Для сравнения, халвинг Биткойна сокращает предложение на 50% (как следует из названия). Верно также и то, что BTC регулярно сокращается вдвое, но, тем не менее, сокращение предложения на 90% — это серьезный сдвиг. Также важно отметить, что приведенные выше цифры являются приблизительными, основанными на текущем ETH — число, которое может колебаться.

В любом случае, тот факт, что на исполнительном уровне не будет выдачи, означает масштабный сдвиг спроса и предложения.

Может ли слияние быть учтено в цене?

Как правило, события, которые не оказывают существенного влияния на рынок, могут быть включены в цену. К ним относятся известные события в плане развития проекта. Например, если ожидается, что криптовалютный проект будет сотрудничать с известной компанией в определенную дату, трейдеры вполне могут учесть это в своих текущих сделках.

Однако сомнительно, что что-то вроде The Merge может быть включено в цену. Помните — в 2020 году многие люди говорили, что халвинг биткойнов заложен в цене.

Так почему же это не может быть включено в цену? Для большинства участников рынка просто невозможно или крайне сложно определить, каким будет будущий спрос на ETH. Спрос на ETH определяется рядом факторов, включая развитие и активность сети. Количество людей, использующих сеть, определяет, сколько ETH потребуется для оплаты газа. Чем выше налоги на газ, тем выше спрос, и это только верхушка глазури.

По этому поводу высказался сам Виталик Бутерин, который заявил, что слияние «оценивается не только с точки зрения рынка, но и с точки зрения психологического нарратива».

еще есть риск

Также важно отметить, что слияние не обходится без рисков. Возможно, это крупнейшее и наиболее значительное структурное изменение основного протокола в истории криптовалюты. Несмотря на то, что он разрабатывался и тестировался в течение многих лет, при переходе существуют неотъемлемые технические риски.

Также продолжаются споры о том, поддержат ли майнеры потенциальный форк, в котором полученная цепочка будет продолжать работать по алгоритму Proof-of-Work.