Последний крах рынка оказался нарративом и проверкой реальности для биткойнов: отчет

Из-за исторической инфляции третий квартал был болезненным для Биткойна. Крупнейшая по рыночной капитализации криптовалюта, по-видимому, в значительной степени утратила свою инфляционную защиту и повествование о сохранении стоимости на рынке. Согласно новому отчету Messari, спрос на блочное пространство упал, что привело к снижению количества транзакций и комиссий в биткойнах примерно на 3% и 23% соответственно. Среднесуточная стоимость расчетов также снизилась на 44% по сравнению с предыдущим кварталом.

В то время как скорость хэширования Биткойна достигла нового рубежа в 258 экзахэшей в секунду (ЭХ/с), резкий рост цен на энергоносители и падение цен на биткойны поставили майнеров во все более сложное положение.

Нарушение повествования

Биткойн не был застрахован от макроэкономических факторов, и на карту поставлены такие нарративы, как защита от инфляции и сохранение стоимости. Согласно последнему выпуску State of Bitcoin, подготовленному аналитической компанией по рынку криптовалют, криптоактив достиг новых циклических минимумов, даже когда инфляция потребительских цен в США достигла многолетних максимумов, вместо того, чтобы выступать в качестве хеджирования с его фиксированным предложением и более жесткой денежной массой. Политика.

На движение цены Биткойн повлияло то же самое, что и на американские технологические акции с высоким бета-тестированием, а не как на «сохранение стоимости». Потенциальные признаки восходящей тенденции также были нарушены, поскольку Федеральная резервная система прибегла к более консервативному режиму снижения ликвидности и повышения процентных ставок. В макросреде риска биткойн упал более чем на 70% с момента своего пика год назад.

Поскольку в конце 2021 года бычий рынок, основанный на ликвидности, завершился, данные свидетельствуют о том, что доходность биткойнов также все больше коррелирует с акциями технологических компаний США. В третьем квартале средняя корреляция между криптоактивом и NASDAQ 100 составила 0,6, так как инфляция и повышение процентных ставок заявили о себе.

Интересно, что цифровое золото и физическое золото коррелируют гораздо меньше: средняя корреляция за квартал между двумя активами составляет 0,2.

Биткойн еще не созрел

Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, ранее заявлял, что такие факторы, как решение ФРС по процентным ставкам в прошлом месяце, сильно повлияли на доверие рынка, а рыночная неопределенность заставила инвесторов обратиться к низкорисковым активам. Он продолжал добавлять,

«К сожалению, биткойн по-прежнему рассматривается как новый волатильный актив для хеджирования, но я думаю, что биткойн по-прежнему будет очень прибыльным активом для среднесрочных и долгосрочных инвесторов».

Биткойн также утратил свое доминирующее положение на рынке, причем главным фактором стала более высокая производительность эфира по мере перехода к механизму консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Кроме того, капитуляция крупных компаний, наиболее заметной из которых является Тесла, также ослабила траекторию цен. Компания продала 75% своих покупок биткойнов во втором квартале 2022 года.

Еще большей волатильности добавила капитуляция основных кредитных платформ и фондов. Несмотря на то, что все больше организаций занялись этим пространством, Мессари считает, что Биткойн еще не «созрел» до спектра с более низким уровнем риска.