Что Артур Хейс ошибся в своем последнем рыночном прогнозе

Соучредитель BitMEX и аналитик макрорынка Артур Хейс распределяет свой сухой порошок в биткойнах быстрее, чем планировалось ранее, согласно его последнему сообщению в блоге.

Хейс утверждал, что, несмотря на его опасения по поводу будущего отката рынка криптовалют, все еще есть возможность получить прибыль от продолжающегося ралли рискованных активов, которое началось в прошлом месяце.

Митинг не закончился

Хейс начал свой пост под названием «Присутствовать», ссылаясь на его предыдущий пост остановив знаменитое январское ралли Биткойна, вернув актив выше 20 000 долларов впервые после краха FTX.

В то время рисковые активы выросли повсеместно после сильных признаков дезинфляции в декабре. Это сигнализировало рынкам о том, что миссия Федеральной резервной системы по борьбе с инфляцией может вскоре закончиться, что позволит ему вернуться к более мягкой денежно-кредитной политике.

Тем не менее, Хейс предупредил, что существует неплохая вероятность того, что ралли было бычьей ловушкой, и что откат к минимумам Биткойна в 16 000 долларов все еще не исключен. Таким образом, аналитик сохранил свой незадействованный капитал в паевых инвестиционных фондах и краткосрочных казначейских обязательствах США, «упуская» с тех пор 50-процентную прибыль Биткойна.

Однако теперь соучредитель пересмотрел свое мнение, полагая, что ралли Биткойна еще не закончилось — по двум причинам. Во-первых, Общий счет казначейства (TGA), вероятно, в скором времени принесет дополнительные 500 миллиардов долларов в экономику из-за стремительно приближающегося потолка долга страны, тем самым повысив ликвидность и поддержав рискованные активы.

Во-вторых, выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла после заседания ФРС на прошлой неделе заставило рынок снова почувствовать себя позитивно. Это может вдохновить других, в том числе Хейса, на вывод денег из фондов денежного рынка и активов с высоким риском. Таким образом, баланс RRP будет уменьшен, системная ликвидность увеличится, а рисковые активы получат дополнительную выгоду.

«В настоящее время в RRP зарезервировано чуть более 2 триллионов долларов, что меньше примерно на 200 миллиардов долларов с начала года, если убрать эффект показухи 2021 года», — пояснил Хейс.

Обычная причина Хейса для оптимизма также по-прежнему актуальна: центральные банки по всему миру возвращаются к «обычному бизнесу» — вкачиванию денег в экономику и повышению затрат. Он особо выделил Банк Японии за то, что он «абсолютно полон решимости обеспечить гиперинфляцию», имеющую место в стране, где инфляция недавно истощила Максимум 41 год.

Что будет дальше

Хотя в краткосрочной перспективе для криптовалюты могут быть хорошие вещи, Хейс предупредил, что рынки могут столкнуться с проблемами к середине года, когда у TGA закончатся средства. В этот момент он предсказывает «политический цирк», после которого Конгресс в конечном итоге поднимет потолок госдолга и призовет министерство финансов США выпустить облигации для финансирования федерального дефицита.

В сочетании с текущими планами Федеральной резервной системы по сбросу на рынок казначейских облигаций США на сумму 100 миллиардов долларов каждое событие будет истощать значительную часть ликвидности с рынка.

«Я бы сказал, что это будущее с негативной маржой для рискованных активов», — посоветовал Хейс. «Это означает, что если вы планируете покупать рискованные активы сейчас, вы должны быть готовы очень внимательно следить за рынком и быть готовым нажать кнопку продажи, как только TGA будет полностью использован до нуля, но до того, как потолок долга будет поднят. .”