Было бы у DeFi меньше неудачных проектов, если бы у него было лучшее регулирование? (Мнение)

В индустрии децентрализованных финансов произошло немало инцидентов, будь то из-за человеческой ошибки или по другим причинам. В результате потребность в регулировании никогда не была выше, хотя это не всегда может привести к ожидаемому результату.

Пример для рассмотрения

Люди, которые внимательно следили за пространством DeFi, знают, что протоколы могут появляться и исчезать в одно мгновение. Хотя существует множество взломов, краж и попыток фишинга, некоторые проекты закрываются по разным причинам. Одним из примеров является протокол Fei, который по-прежнему оценивается в 47 миллионов долларов через свою стабильную монету FEI. Эти цифры будут ассоциироваться со здоровым проектом, даже если все не так черно-бело, как может показаться.

Протокол DeFi стоимостью 47 миллионов долларов довольно удивителен, особенно в текущих макроэкономических условиях. Однако Fei Labs — команда разработчиков Fei Protocol — считает, что лучше сдаться.

надо оценить группу привлек $1,3 млрд. в эфире для создания своей децентрализованной стабильной монеты. Даже с сегодняшней оценкой проект стоит намного меньше, чем привлеченная сумма. Средства использовались в качестве залога для его стабильной монеты FEI, что свидетельствует о том, что все так или иначе было вложено в проект.

Однако FEI не похож на DAI, собственный стейблкоин Ethereum. Каждый криптоактив сбрасывает FEI, но эти активы принадлежат протоколу Fei. Пользователи эффективно продают свою криптовалюту, чтобы приобрести стабильную монету, вместо того, чтобы занимать под залог своих активов благодаря более высоким коэффициентам безопасности.

Все приобретенные криптоактивы поступают в протокол Значение, контролируемое протоколом (PCV) “свод.” Этот подход создает преимущество, поскольку активы в PCV могут быть использованы либо для поддержания облигации FEI в размере 1 доллара, либо для выплаты дивидендов фермерам, либо для создания полезности для FEI.

Ничто из упомянутого до сих пор не могло привести к мысли, что Fei Labs или ее протокол находятся в непосредственной опасности. Конечно, рыночная капитализация по сравнению с привлеченными средствами не впечатляет, но и не запредельно. Кроме того, Fei Protocol объединился с Rari Capital в декабре 2021 года, что стало крупнейшим на сегодняшний день слиянием DAO-on-DAO. Еще один сильный ход, но вскоре после этого все начало распутываться.

Вы становитесь слишком большим, чтобы потерпеть неудачу?

Слияние с Rari Capital сделало FEI более полезной. Rari Capital позволяет создавать независимые кредитные пулы, называемые Fuse Pools. Это была популярная концепция, поскольку она помогла создать ликвидность для новых проектов DeFi, а FEI обеспечила стабильный ресурс для начальной ликвидности.

У него были все признаки мощного партнерства, способного вывести децентрализованные финансы на новый уровень, даже если что-то пойдет не по плану.

Несмотря на ликвидность примерно в 2 миллиарда долларов — намного больше, чем изначально привлекла Fei Labs, — различные пулы пользователей пострадали от взлома. По оценкам, чистый убыток близок к 80 миллионам долларов, что проблематично, но это небольшая сумма по сравнению с общей ликвидностью. При наличии достаточной ликвидности «безнадежный долг» может быть погашен, а пострадавшие пользователи выздоровеют. Любопытно, что владельцы TRIBE — актива, управляющего протоколом Fei, — проголосовали против возмещения средств пострадавшим пользователям через PCV.

9/После взлома $племя холдеры проголосовали ПРОТИВ использования PCV для оплаты жертвы взлома.

В июне генеральный директор Rari Capital объявил о своей отставке.https://t.co/tJ5bdBTazK

— Игнатий | Исследование DeFi (@DefiIgnas) 20 августа 2022 г.

Хотя голосование против такого предложения является прерогативой сообщества, DAO проголосовал за то, чтобы сделать пользователей целыми на месяц раньше. Это несоответствие вызвало много путаницы и вынудило генерального директора Rari Capital Джая Бхавнани уйти в отставку. Это само по себе было довольно интересно, хотя держатели TRIBE устали от Rari Capital до этого решения. Они также размещают предложения для перестать зарабатывать для партнеров от Rari, оказывает огромное давление на коалицию с протоколом Фэй.

Заявление об увольнении генерального директора Rarihttps://t.co/08mj6xpYhT

— Бантег (@bantg) 12 июня 2022 г.

Перенесемся в сегодняшний день, и взлом Fuse по-прежнему является одной из причин закрытия Fei Protocol. Тем не менее, команда также указывает на «сложные макроэкологические факторы» и «растущие технические, финансовые и будущие нормативные риски». Тем не менее, в PCV по-прежнему имеется достаточное количество криптоактивов, и жертвы взлома Fuse все еще ждут своих денег.

Чтобы связать свободные концы

Членам TRIBE DAO предстоит принять важные решения. Предложение, которое позволило Fuse выкупить все непогашенные FEI, становится доступным для выкупа DAI. Кроме того, контрольная стоимость протокола больше не будет участвовать в стратегиях ведения сельского хозяйства, а держатели TRIBE получат свою справедливую долю различных активов.

Большой вопрос заключается в том, будут ли средства PCV — при условии, что они распределяются среди членов Tribe DAO — будут выброшены на рынок или нет. Это будет составлять примерно 115 миллионов ETH и еще несколько миллионов других активов.

Тем не менее, остается много вопросов о том, куда исчезла остальная часть ликвидности в размере 2 миллиардов долларов, предоставленная партнерством Rari Capital x Fei Protocol. Некоторые из них могли снизиться в цене из-за медвежьего рынка криптовалют, но это не может быть полным объяснением.

Нарисует ли регулирование более четкую картину?

Такие события, как Fei Protocol, указывают на то, что децентрализованные финансы могут нуждаться в большем регулировании. Хотя хорошо видеть системы для распространения PCV среди участников DAO, это только часть уравнения. Выяснение того, куда исчезли 1,8 миллиарда долларов наличными, является более насущной задачей. К сожалению, ни у кого нет ответа на этот вопрос, что оставляет много места для спекуляций и обвинений.

В такой нерегулируемой отрасли, как децентрализованные финансы, всегда нужно сводить концы с концами. Это часто легче сказать, чем сделать, к сожалению. Это помешало бы основателям проекта проглотить средства из протокола, который они установили, прежде чем выдернуть вилку через год. Хотя невозможно сказать, произошло ли это с протоколом Fei или его союзом с Rari Capital, это остается возможным исходом. Много денег, по-видимому, растворилось в воздухе, и ни у кого нет разумного объяснения этому.

Кроме того, неправдоподобно ссылаться на «растущее регулятивное давление» в качестве оправдания в 2022 году. Существует множество способов обеспечить соответствие DeFi нормативным требованиям, в том числе с помощью Phree, который обеспечивает соответствие нормативным требованиям на уровне протокола. Каждый разработчик проекта и протокола имеет моральное обязательство разобраться в этих вещах, прежде чем собирать деньги с пользователей. С Phree легко добиться соответствия и не беспокоиться об этом в будущем, поскольку соответствие на уровне протокола будет меняться по мере развития ландшафта.

CryptoPotato поговорил с Джейсоном Дени, соучредителем и генеральным директором Phree. По словам Джейсона:

«У DeFi есть потенциал для проникновения в основные финансы, обслуживая миллионы недостаточно обслуживаемых потребителей. Однако для этого DeFi 2.0 должен быть более подотчетным и соответствовать основным стандартам для KYC/AML, раскрытия рисков, сопоставления активов и обязательств, защита данных и т. д. Без этих столовых ставок DeFi просто будет ограничен обслуживанием только собственного криптосообщества».

Регулирование не решит все потенциальные сценарии, но может помочь сократить количество неудачных проектов DeFi. Кроме того, он будет давать пользователям советы в случае взлома или кражи, а не оставаться в неведении месяцами. Будущее DeFi по-прежнему выглядит блестящим, но решительные изменения окажутся необходимыми.