Артур Хейс считает, что биткойн достиг дна: вот почему

Соучредитель BitMEX и известный крипто-эссеист Артур Хейс считает, что худшее из медвежьего рынка биткойнов в этом году уже произошло.

Бывший генеральный директор считает, что три основные группы вынужденных продавцов биткойнов — торговые фирмы, майнеры и спекулянты — уже капитулировали, отметив дно рыночного цикла биткойнов.

Как сбрасывают биткойн

Как объяснил Хейс в своем блоге под названием ПЕДМАС в пятницу централизованные кредиторы (CEL) начинают банкротиться, когда они ссужают стороны, которые не могут их вернуть, и когда они сталкиваются с несоответствием продолжительности. Во втором случае вкладчики ожидают вернуть свои активы в короткие сроки, но учреждения предоставили их в долг на длительный срок.

Чтобы удовлетворить требования к капиталу, CELs начнут ликвидацию залога по краткосрочным кредитам, которые они предоставили другим игрокам отрасли. Эта ценная бумага обычно деноминирована либо в биткойнах, либо в эфире, а это означает, что оба актива начинают сталкиваться с сильным давлением со стороны продавцов. Они также начинают обращаться к майнерам, которых они одолжили, либо для поддержки их биткойнов, либо их майнинговых установок.

Совокупное давление со стороны продавцов приводит к быстрому падению цены Биткойна перед волной банкротств. Например, когда и Three Arrows Capital, и Alameda Research столкнулись с проблемами во время этого цикла, огромное количество биткойнов и эфира было продано через централизованные и децентрализованные биржи.

«Все, что осталось сейчас, — это неликвидные шиткойны, частные доли в криптовалютных компаниях и заблокированные предпродажные токены», — написал Хейс, имея в виду использование Аламедой Сыворотка в качестве безопасности. «Я уверен, что у этих организаций практически нет дополнительных биткойнов для продажи».

Шахтеры идут ко дну

Хейс считает, что у майнеров биткойнов также закончились монеты для продажи. Столкнувшись с сочетанием растущих цен на энергоносители, больших проблем с сетью и падения цены биткойна, такие фирмы были вынуждены ликвидировать свои активы в биткойнах и оборудование для майнинга, как это называется маржа.

Первое крупное банкротство горнодобывающей промышленности в этом цикле произошло Вычислить север в сентябре. За этим последовали новости о том, что Core Scientific, Argo Blockchain и Энергия ириса все становятся неплатежеспособными из-за невозможности выплачивать проценты по графику.

Как и в случае с централизованными кредиторами, майнеры продали Биткойн задолго до объявления о банкротстве. Core Scientific объявила, что продала более 7000 биткойнов после июньского обвала цен, оставив менее 2000 в книгах. В последующие месяцы он продолжал продавать оставшиеся монеты.

По мере того, как майнеры разоряются и ликвидируют свои майнинг-фермы, скорость хеширования в сети начинает на некоторое время падать. Это произошло как после июньского обвала рынка, так и после падения FTX/Alameda, что подтвердило теорию Хейса о том, что майнеры будут сокращать операции без капитала для продолжения.

Маленький парень

В конце концов, Хейс считает, что у спекулянтов закончились монеты для продажи. Согласно данным Glassnode, открытый интерес (длинные/короткие контракты) к биткойнам на всех основных централизованных биржах значительно упал с начала года.

«Остаются трейдеры, которые используют деривативы в качестве хеджирования, и те, кто использует очень низкое кредитное плечо», — сказал Хейс. «Это дает нам основу для движения выше».

Хейс добавил, что ожидает, что Федеральная резервная система возобновит работу. печатание денег поскольку в 2023 году рынок казначейских облигаций США перестанет функционировать. «Биткойн и все другие рискованные активы вырастут», — сказал он.