Впереди еще одна ликвидация, прежде чем рынок криптовалют восстановится: Камберленд

Криптотрейдинговая фирма Cumberland оценила продолжающуюся тенденцию к развалу централизованных компаний, занимающихся цифровыми активами, в разгар усиливающегося кризиса ликвидности, омрачающего отрасль. Это говорит о том, что немедленное восстановление всего рынка частично зависит от того, удастся ли перевести проблемные активы из неплатежеспособных компаний в платежеспособные.

Кризис еще не закончился

Когда долгосрочный медвежий рынок поражает криптоиндустрию, фирмы с чрезмерным кредитным плечом, как правило, испытывают серьезные проблемы, поскольку их залоговое обеспечение падает в цене, что вскоре приводит к ликвидации. В результате волновой эффект распространяется по всей отрасли, переворачивая одну компанию за другой. Когда все пользователи спешат снять деньги, что усугубляет проблему ликвидности, некоторым компаниям, возможно, придется применять крайние меры, такие как приостановка снятия средств и транзакций.

Учитывая тот факт, что ряд фирм уже прекращают изъятие средств, сокращают численность персонала и ищут пути реструктуризации, Камберленд утверждал, что ухудшающаяся рыночная ситуация находится в состоянии неопределенности, поскольку более проблемные компании могут вскоре рухнуть из-за своих колоссальных обязательств. В отчете говорится, что более плохо управляемые компании должны ликвидировать свои активы, чтобы «частично зачесть свои непогашенные обязательства».

По мере постепенного вывода из обращения большего количества криптовалют цены будут продолжать падать, а это означает, что отрасль ждет еще больше проблем. Камберленд Вист продолжающийся кризис очень похож на то, что произошло на традиционных рынках, поскольку «основная экономика ничем не отличается от примеров в учебниках».

Кроме того, компания считает, что восстановление сильно пострадавшего крипторынка зависит от того, как эти неплатежеспособные компании управляют своими «проблемными активами».

Вряд ли это новое явление; Финансовые компании с чрезмерным использованием заемных средств наказывались медвежьими рынками на протяжении сотен лет. Хотя этот текущий цикл вызывает удивление, потому что активы являются цифровыми, основная экономика ничем не отличается от примеров в учебниках.

– Камберленд (@CumberlandSays) 5 июля 2022 г.

Например, несколько недель назад FTX направила BlockFi возобновляемую кредитную линию на 250 миллионов долларов для финансирования операций и погашения существующих кредитов. Позже биржевой гигант увеличил сумму до 400 миллионов долларов, получив в будущем привилегию купить обанкротившуюся кредитную компанию со скидкой в ​​240 миллионов долларов.

DeFi против CeFi

Когда инвесторы не решаются вкладывать капитал в криптосферу, о чем свидетельствует снижение притока вне цепочки, волатильность имеет тенденцию к увеличению по мере снижения ликвидности активов. Камберленд отметил, что в отличие от CeFi, который включает в себя сложные контролируемые человеком процессы распределения капитала, DeFi продемонстрировал относительную силу, когда речь идет о прозрачности в отношении уровней ликвидации, а также удаленности от спотового рынка.

Известные своим алгоритмическим механизмом, который принудительно выполняет смарт-контракты, несмотря на рыночные условия, протоколы DeFi автоматически ликвидируют обеспечение при достижении пороговых значений. Это отчасти объясняет, почему они добились большего успеха, чем централизованные компании, которые предлагают аналогичные услуги за пределами сети во время массового рыночного краха.