Слияние объединит Ethereum в виде халвинга биткойнов: Артур Хейс

В своем последнем сообщении в блоге бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс рассказал, как он ожидает, что трейдеры Ethereum отреагируют до и после слияния.

Основываясь на технических характеристиках обновления, он подозревает, что Ethereum будет расти после успешного перехода в сентябре, подобно тому, как Биткойн растет во время периодических циклов халвинга.

Теория рефлексивности

В статье под названием «ETH гибкийХейс сосредотачивает свой бычий тезис на «теории рефлексивности» Джорджа Сороса.

В контексте слияния Хейс считает, что это явление может увеличить цену Ethereum из-за рефлексивной связи между его ценой и его дефляционными свойствами.

«Если слияние будет успешным… трейдеры будут покупать ETH сегодня, зная, что чем выше будет цена, тем больше будет использоваться сеть и тем более дефляционной она станет, что приведет к росту цены, сделает сеть более используемой и и т. д., — объяснил он, — это благотворный цикл для быков».

Слияние приведет к двум важным изменениям для Ethereum: он переместит свой механизм консенсуса с доказательства работы на доказательство доли, а также снизит уровень эмиссии ETH примерно на 90%. Это привело к тому, что некоторые назвали это событие «тройным делением пополам».

В сочетании с ЭИП-1559 — который сжигает ETH из обращения при каждой транзакции — многие ожидают, что после обновления ETH станет чистой дефляционной валютой. Таким образом, Хейс подозревает, что между повышением цены ETH, его использованием и дефляционной эмиссией может образоваться петля обратной связи.

В качестве альтернативы соучредитель отметил, что эта петля обратной связи может работать против ETH, снижая его цену в случае неудачного слияния. Тем не менее, взгляд на активность спотового рынка ETH, которая в последние недели превзошла биткойн, позволяет предположить, что участники рынка ожидают успешного слияния.

Не продавать новости

Данные производных Ethereum от Стеклянный узел на прошлой неделе предположили, что трейдеры могут планировать «продать новости», когда слияние действительно произойдет. середина сентября.

В частности, структура фьючерсов на Ethereum торгуется с бэквордацией вплоть до июня 2023 года. Это означает, что трейдеры фьючерсов ожидают, что цена ETH упадет к дате истечения срока действия их контрактов.

Тем не менее, Хейс предложил две альтернативные теории относительно того, почему ETH может испытывать давление со стороны покупателей на спотовом рынке и давление со стороны продавцов на фьючерсном рынке.

С одной стороны, трейдеры могут хеджировать свои длинные ставки по физическому ETH на фьючерсных рынках в случае неудачного слияния. С другой стороны, они могут хеджировать свою позицию в ETH по общим причинам, накапливая спотовый ETH только для того, чтобы получить бесплатные токены общего доступа к цепочке после спекулятивная вилка POW.

Хейс ожидает, что эти трейдеры «выкупят хедж» после успешного слияния, и что любой, кто попытается продать свой спотовый ETH, окажется в меньшинстве. Если в этот момент действительно произойдет продажа, Хейс планирует только увеличить, а не уменьшить свою позицию.

«Я ожидаю, что мы увидим, как это будет происходить так же, как халвинг биткойнов», — написал он. «Мы все знаем даты, когда они произойдут, и все же биткойн всегда растет после того, как он сократился вдвое».