Фиаско Gemini-DCG может стать «дном рынка» в 2023 году: отчет

Согласно последнему выпуску Arcane Research, весь рынок, похоже, стабилизируется, хотя сохраняется некоторая неопределенность.

Тем не менее, все внимание приковано к следующему шагу DCG, который может еще больше повысить его ценовую активность.

Волатильность биткоина приблизилась к 30-месячному минимуму

Текущее ценовое движение Биткойна было определено как устаревшее, поскольку волатильность дремала до редких минимумов. Данные свидетельствуют о том, что 7-дневная волатильность основной монеты достигла минимума за два с половиной года, упав до 0,7%.

Текущие номера посещались только один раз с февраля 2019 года — во время застоя рынков июля 2020 года.

Между тем, 30-дневная волатильность также следует той же тенденции, в настоящее время колеблясь около 1,4%, совпадая с уровнями, которые были зафиксированы незадолго до обвала FTX в начале ноября. На самом деле, с февраля 2019 года это число снижалось всего семь раз. Аркейн предположил, что эти периоды низкой волатильности редко длятся долго. Таким образом, периоды сжатия волатильности, как правило, сопровождаются резкими движениями, даже во время вялых рынков.

В дополнение к уменьшающемуся отсутствию движения цены, спотовые объемы биткойнов также истощаются. С другой стороны, было замечено, что фьючерсный рынок находился в флэтовом режиме.

«Весь рынок в целом стабилизируется, что сопровождается апатичным участием на рынке. Закрытые рынки США, вероятно, являются основной причиной вялого ценового движения в последнее время, но это также было преувеличено общим исходом активного розничного участия и несколькими ключевыми новостными катализаторами».

Фиаско Gemini-DCG

В дальнейшем 2023 год будет характеризоваться низкой волатильностью и стагнацией рынка. Но фиаско Gemini-DCG представляет серьезную угрозу для рынка.

Соучредитель биржи криптовалют Кэмерон Винклвосс выдвинул мягкий ультиматум генеральному директору Digital Currency Group (DCG) Барри Силберту о сотрудничестве в погашении долга Genesis до 8 января.

Для сравнения, Gemini предлагала инвесторам 8%-ную процентную ставку на определенные криптовалюты в рамках своей программы Earn, вкладчиком которой был Genesis. Но с крахом FTX последняя оказалась в тяжелом финансовом положении. Денежный кризис вынудил платформу прекратить снятие средств с Gemini уже почти два месяца. Genesis должен пользователям Gemini в общей сложности 900 миллионов долларов.

Согласно Arcane, «естественный и менее ограниченный по ликвидности путь» к этой продаже может состоять в том, чтобы инициировать Reg M, что позволит трейдерам выкупать акции по NAV. Это ограничит скидки, и влияние будет ощущаться на криптовалютных рынках.

«В настоящее время GBTC торгуется с дисконтом 45% к NAV, в то время как ETHE торгуется с дисконтом 59% к NAV. На GBTC приходится 3,3% оборотного предложения BTC и 2,5% предложения ETH. Арбитражная стратегия продажи крипто спот против покупки акций Grayscale Trust».

Если этот сценарий сработает, обратная сторона будет неизбежна. Однако в долгосрочной перспективе рынок, наконец, устранит «большое бремя, которое создала торговля вдовами в оттенках серого», и становится «потенциальным событием дна рынка».