Долгосрочные держатели биткойнов не продавали в разгар рыночного краха: исследование Coinbase

Согласно последнему ежемесячному отчету Coinbase, долгосрочные владельцы биткойнов не вложили свои активы в рыночную слабость, поскольку краткосрочные спекулянты в основном несут ответственность за большие продажи, которые усугубляют стремительное падение актива.

Газета также отмечает, что майнеры и криптокомпании, вынужденные свернуть свои позиции, чтобы оставаться платежеспособными в разгар исхода ликвидности, показали, что отрасль находится в кредитном риске, а не в кризисе, связанном с криптовалютой.

Истинные верующие придерживаются

В отчете, озаглавленном «Неуловимое дно», рассматривается общая рыночная ситуация в июне, когда основная криптовалюта показала признаки того, что она близка к дну. Согласно данным сети, держатели, которые владели биткойнами более шести месяцев, по-прежнему составляли 77% из 21 миллиона биткойнов, когда-либо доступных для восстановления, несмотря на небольшое падение с 80%, зарегистрированных в начале года.

Он продемонстрировал относительную силу актива, поскольку процент владения долгосрочными владельцами превысил уровень 60% в верхней части предыдущего цикла в декабре 2017 года. идти глубже. давление продаж в неспокойные периоды.

Кредитный кризис

В частности, продолжающаяся бойня была вызвана в первую очередь повышением ставок, вызванным ФРС, и криптовалютными фирмами с чрезмерным кредитным плечом, а также майнерами, которые были вынуждены избавляться от своих активов, когда их потерянное обеспечение находилось под угрозой ликвидации.

В отчете утверждалось, что кредиторы CeFi резко увеличили краткосрочную задолженность, когда рынок говядины находился под властью правительства. Они брали огромные кредиты по протоколам DeFi и ссужали капитал контрагентам, которые платили еще более высокие проценты. У некоторых контрагентов были «несоответствия продолжительности и серьезное повторное закладывание активов в их бухгалтерских книгах», которые были предоставлены взаймы хедж-фондам криптовалюты и другим организациям.

Снежный ком продолжал катиться, пока на рынок не обрушилась сильная коррекция, которая привела к усилению эффекта заражения, быстро распространившегося по рынку. В частности, внебиржевые торговые отделы в значительной степени несли ответственность за нехватку ликвидности, которая вынуждала выполнять маржинальные требования или осуществлять прямые выплаты по некоторым кредитам.

«Эти внебиржевые отделы, как правило, расширяют свои балансы и упрощают сделки, занимая без залога, чтобы попытаться максимизировать эффективность капитала. Такие необеспеченные кредиты будут предоставляться на основе данных этих внебиржевых отделов в сети и за ее пределами. Тем не менее, когда эти кредиты возвращаются или аннулируются, конторы вынуждены показывать клиентам их более широкие спреды бид-спрэд или меньшие размеры сделок».

Чтобы усугубить продолжающийся кредитный кризис, котирующиеся на бирже майнеры, которые взяли огромные кредиты под залог биткойн-холдингов или майнинговых машин на рынке говядины, были вынуждены продать свои позиции на фоне падения цен на активы. Но поскольку 28 лучших публичных майнинговых компаний обеспечивают лишь 20% хешрейта биткойнов, их продажи не окажут существенного влияния на объем торгов.

«Даже если цена биткойна поднимется до 10 000 долларов, им придется каждый день ликвидировать 16 биткойнов из своих резервов, чтобы оплачивать разрыв, а это значит, что они все еще могут продержаться ~ 120 дней. значительное влияние на цену, учитывая, что средний ежедневный объем BTC на биржах составляет ~ 6 млрд долларов».

Проблемы со стейблкоином

В связи с обязательством ФРС повысить процентные ставки для борьбы с насильственной инфляцией инвесторы, как правило, выводят капитал из протоколов DeFi в поисках более высокой отдачи от традиционных финансов. Эффект проявляется в снижении общей рыночной стоимости стековых монет с 162 млрд долларов в начале мая до 149 млрд долларов в конце июня.

$12,6 млрд капитала, возможно, покинули криптоэкосистему из-за погони за более высокой доходностью. Учитывая, что июньский индекс потребительских цен достиг 9,1%, что намного выше ожиданий Уолл-стрит, ФРС намерена в этом месяце последовать новому повышению на 0,75%. Таким образом, ожидается, что отток стейблкоина соответственно увеличится.