Что дальше для ФРС? Бывший заместитель председателя взвешивает

Роджер Фергюсон, бывший вице-председатель Федеральной резервной системы, представил свой анализ последнего повышения процентной ставки центральным банком и пресс-конференции, состоявшейся в среду.

Фергюсон считает, что ФРС и рынок не согласны с тем, что делать центральному банку дальше. Последний, утверждает он, делает ставку на то, что первый будет вынужден отменить повышение ставок раньше, чем он ожидает.

Поворот идет?

Говорит в интервью CNBC в четверг бывший вице-председатель согласился со своим интервьюером Майклом Сантоли в том, что председатель Пауэлл упустил много возможностей быть более ястребиным в разговоре с журналистами после FOMC.

“[The Fed] Было очень ясно еще одно или два повышения, потому что они видят, что инфляционный процесс замедляется. По словам Фергюсона, рынок решил проигнорировать возможность появления двух.

Фергюсон добавил, что рынок считает, что в этом году будет достаточно глубокая рецессия, и ФРС будет вынуждена снизить процентные ставки. Другие внешние наблюдатели включены Организация Объединенных Наций и Джей Пи Морган делал аналогичные прогнозы в последние месяцы.

В то время как биткойн изначально оставался без изменений после повышения ФРС на 25 базисных пунктов в среду, он вырос вместе с акциями и криптовалютой после комментариев Пауэлла о повышении. Председатель сказал, что ФРС следит за данными о занятости, чтобы определить свою будущую денежно-кредитную политику, но прогноз предполагает, что в этом году повышения ставок не будет.

Однако временами его тон казался менее решительным. Генеральный директор Goldman Sachs Гэри Кон считает, что Пауэлл, по-видимому, «ходит туда-сюда и дает вам обе стороны аргумента», согласно CNBC.

«Это разница в прогнозировании», — продолжил Фергюсон. «Рынок полагает, что инфляция идет вниз, что ФРС будет вынуждена снизить ее позже в этом году. Прогноз ФРС — ухабистая, но относительно мягкая посадка, с ростом немного ниже тренда».

Wharton Prof: Пауэлл понимает

Профессор экономики Уортона Джереми Сигел поговорил в среду с Мелиссой Ли из CNBC. так ФРС, наконец, анализирует рынки более «двусторонним» способом.

«Он признал, что жилищный сектор на самом деле является ошибочным индикатором», — сказал Сигел, имея в виду запоздалую реакцию жилищного сектора на падение с повышением ставок, из-за чего инфляция выглядит хуже, чем она есть на самом деле. «Инфляция резко снизилась».

Сигел не решается предсказать, проведет ли ФРС еще одно или два повышения ставок. Тем не менее, если рынок труда рухнет, он не думает, что последует дальнейшее повышение ставок.

«Все, что нам нужно, — это месяц отрицательной зарплаты», — сказал он. «Я думаю, что это действительно меняет все повествование, потому что [Powell] сказал, что это последняя вещь, которая не боится ударов.

В марте 2022 года Сигел поощряется ФРС начнет агрессивно повышать процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию, опасаясь, что биткойн — криптовалюта с фиксированным предложением — может «взять верх». В последнем на тот момент отчете об индексе потребительских цен годовая инфляция составила 7,9% по сравнению с 6,5% в декабре.